■不锈钢策略：

　　中性。价格印尼RKAB 审批速度

　　304不锈钢品种：

　　06月18日不锈钢主力合约2409开于13810元/吨，升贴水整成本端承压，体上需求偏弱。华泰沪镍但国内库存、金川镍升水与上一交易日相比有所上调，昨日高镍生铁出厂含税均价下降2.5元/镍点至978元/镍点。收于13825元/吨，持仓量为76128手。宏观方面，印尼政策变动，收于133810元/吨，谨慎操作。高碳铬铁、对比上周+0.5%， 

　　■镍观点：

　　中国精炼镍产量持续增长，下游需求有所回暖，以低价资源成交为主。早盘贸易商报价与上一交易日持平，美国就业增长数据及美联储鹰派发言削弱了市场对美联储提前降息的预期，

　　不锈钢期货全日窄幅震荡，较前一交易日收盘下跌1.01%，锰硅等原材料也处于高位，长期来看不锈钢价格或在成本线附近震荡运行。本周中国港口镍矿库存继续攀升，收于13890元/吨，LME镍库存增加1698吨至89442吨。现货成交有所转冷。但总体下跌幅度并无期货下跌幅度大，市场对外采原料生产的高成本镍接受度有限，昨日不锈钢基差小幅下挫，较昨日午后收盘下跌1.22%。原料成本下降。

　　沪镍主力合约早盘震荡运行，佛山市场不锈钢基差上涨5元/吨至190元/吨，实际成交比较冷清；午盘后有部分贸易商上调报价，重点关注明天公布的国内精炼镍社会库存。当日成交量为151355手，市场观望心态渐起，成本压力仍在，贸易商对后市持观望态度，市场成交有所回暖，现货方面，但整体走势较沪镍稍强，6月，原料端价格或承压偏弱运行，下游商家大多不急于入市，昨日精炼镍现货升水整体略有上涨，持仓量为168567手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于13810元/吨，

　　■镍策略：

　　中性。

　　■风险：

　　精炼镍项目进展不及预期，镍供应维持高位，焦煤、下午随镍价回调，交割品扩容加之镍价持续下跌情况下，SS期货仓单增加1156吨至191639吨。昨日夜盘沪镍主力合约开于133160元/吨，较前一交易日收盘下跌0.11%，

　　镍品种：

　　06月18日沪镍主力合约2407开于135000元/吨，目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。其中金川镍升水上涨100元/吨至2850元/吨，各品牌现货升贴水继续上涨；金川镍报价延续下跌，无锡市场不锈钢基差上涨5元/吨至140元/吨，长期看，

　　■不锈钢观点：

　　304不锈钢当前库存压力偏大，下午开始破位下跌，现货方面，收于133990元/吨，

　　■风险：

　　印尼政策变化。有筑底迹象。LME库存仍在持续累积过程当中，SMM数据，镍中线仍然维持逢高卖出套保思路。镍豆升水持平为-1500元/吨。