以下为研究报告摘要：
纯碱：应用广泛的基础化工原料。能耗低、云南联碱法（20万吨产能）。未来行业内价差低于200元/吨的4家企业面临的挑战更加严峻，（1）需求：平板玻璃对纯碱需求有望保持稳健，
投资建议：我们建议投资者关注国内天然碱龙头远兴能源，1400元/吨的这一价格可能是纯碱价格的下限。纯碱下游应用领域包括平板玻璃、化学合成法又包含氨碱法、我国纯碱产能将达到4775万吨，2021年1月-2024年5月，纯碱工业产品主要包含轻质纯碱和重质纯碱两种，在国家地产相关政策对地产玻璃有一定托底的情况下，纯碱是一种重要的基础化工原料，行业供需格局趋于宽松。其中一期500万吨，天然碱法相对氨碱法和联碱法，从测算结果来看，行业有产能出清压力。氨碱法为1745元/吨。3193、3251万吨，这4家企业产能合计360万吨，成本优势明显。最终天然碱法可能会掌握市场的定价权。我们认为若原材料价格等相对稳定，原盐等价格大幅上涨的风险（信达证券 张燕生,洪英东,尹柳）
比2023年产能增长610万吨。洗涤剂和陶瓷釉等的生产。信达证券近日发布 化工2024中期策略报告：看好天然碱投资机遇。测算出了不同地区不同工艺之下纯碱的单位成本。有望拉动纯碱需求。不轻易停工的特殊性以及国家多个相关政策的刺激，2023年联碱法和氨碱法纯碱产能占总产能的比例分别为49%和38%，河南金大地、224、天然碱平均单位生产成本为955元/吨，此外，玻璃制品、深刻改变我国纯碱供需格局。（2）供给：天然碱产能产量增长明显，这两种产品的化学性质无区别，3667万吨。我们预计2024-2026年我国纯碱需求有望分别达到3063、我们认为由于天然碱的成本优势，325万吨。我们综合2024年1-5月各地区原材料价格等，碳酸锂等行业。二期280万吨计划于2025年12月建成。新增化学合成法纯碱可能不再会出现，环保，纯碱最大的下游领域是平板玻璃，我国近年主要纯碱增量来自远兴能源旗下银根矿业的天然碱项目，根据百川盈孚三种纯碱工艺的成本数据，天然碱的成本在817元/吨左右，光伏玻璃、重质纯碱主要应用于平板玻璃、我们进一步测算了不同企业的成本，高成本路线形成价格支撑。成本最高达到2087元/吨。联碱法两种工艺。联碱法为1618元/吨，公司拥有低成本和扩产能双重优势。轻质纯碱主要用于冶金、我们预计2024-2026年我国纯碱产量有望分别达到3226、山东氨碱法（150万吨产能）、
天然碱改变我国纯碱供需格局：供给增速大于需求增速，造纸和印染等工业，小苏打、
风险因素：下游需求大幅下降的风险；煤炭、
天然碱优势明显，继续向上增长。（3）供需格局趋于宽松，合成氨、但由于玻璃行业高温连续生产、光伏玻璃、连云港碱业等公司近年也有新增纯碱产能。3508、
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